Серия «Финансовый кризис»

$€ Почти каждый день мы слышим прогнозы о наступающем кризисе, дефолте и биржевом обвале.

Однако при всем при этом большинство все равно теряют деньги когда наступает такое время. Ну а заработавших на финансовом крахе обычно единицы.

➡️Кстати как заработать на кризисе сегодня тоже обсудим. Но это позже.

А для начала стоит разобраться, почему в итоге почти все оказываются не готовы к экономическим потрясениям, хотя о них трубят из каждого утюга.

Финансовый кризис. Как всегда неприятный сюрприз.

Итак кризис наступает, но ни кто опять не готов. Почему? У этого есть две основные причины. Первая заключается в разном отношении ко времени.

Особенность экономических циклов в том, что они развиваются на длинном промежутке времени. При этом между тем как мы увидели признаки наступающего кризиса, и его началом, вот этот временной промежуток может достигать нескольких лет.

Хороший пример - это ипотечный кризис 2008 года. О том что на ипотечном рынке в США происходят нездоровые и опасные вещи, некоторые увидели еще в 2005 году. А кризис наступил только в 2008. Для человека это очень долго.

➡️Проблема в том, что эти экономические циклы на много длиннее чем наши внутренние. Мы привыкли к более быстрому течению времени. У нас время измеряется днями, неделями или месяцами, но не годами. И особенно если это касается финансовых вопросов.

Для наглядности следующий пример.

Если мы работаем, то получаем зарплату за свой труд максимум через месяц. Т.е мы видим финансовый результат своих действий очень быстро. Цикл короткий.

Никто не работает годами бесплатно, что бы получить доход через несколько лет. При этом у нас есть конкретные сроки для ожидания. Мы знаем дату зарплаты.

👉И вот это несоответствие циклов и не даёт нам дождаться кризиса и правильно отреагировать. Мы видим признаки, совершаем инвестиционные действия и ждём результат.

Ждем неделю, месяц, пол года и уже год. А кризиса все нет и нет. А наши инвестиционные позиции которые мы открыли в ожидании краха, они не приносят прибыль, и даже наоборот. В отличии от тех, кто не ждёт кризис и ставит на позитивный исход.

А мы то привыкли, что получаем финансовый результат быстро, максимум через месяц. А тут иногда приходится ждать годами. После такого наша уверенность снижается и мы уже сомневаемся в своем решении, в итоге отказываемся от своих позиций.

Отсюда и сложности с тем, чтобы заработать на биржевом обвале.

➡️Подводим промежуточный итог. Первая причина - это наши внутренние часы - у них другой масштаб, и он намного меньше чем экономические циклы. Поэтому мы чаще всего не дожидаемся начала кризиса и не готовы к нему.

Теперь вторая причина.

За последние 40 лет было 5 финансовых кризисов.

В 1987 году был биржевой обвал из-за компьютерного сбоя в США.

В 1998 году году мировой кризис начался с проблем в Азии.

В 2000 году был кризиз доткомов тогда лопнул пузырь интернет компани.

В 2008 году почти ничем необеспеченные американские ипотечные деривативы обвалили весь мировой фондовый рынок.

И в 2020 году последний кризис был вызван пандемией коронавируса.

Вот 5 последних кризисов. И знаете что из объединяет?

❗Почти ничего.

Все они были разными. И причины были разные, и как это все развивалось, все это было по разному. О чем это говорит?

Каждый кризис уникален, и соответственно шаблонные подходы не работают. Многие ждут кризис как раньше, а он каждый раз наступает по-новому. Поэтому очень сложно правильно подготовиться к тому, не знаю к чему.

➡️Соответственно получаем две причины. Первая на даёт нам правильно определить время, а вторая не даёт предвидеть суть. Отсюда и наша уязвимость перед кризисными явлениями.

Как заработать на кризисе?

Ну и теперь последнее - это вопрос о том, как же заработать на финансовом кризисе?

👉Несмотря на то, что кризисы все разные, но последствия примерно одинаковые. Это снижение рынка акций, рост индекса страха (волатильность) и рост стоимости кредитных дефолтных свопов.

Соответственно можно открывать шорт на акции и на индексы, либо покупать кредитный дефолтный своп сокращенно CDS, либо ставить на рост волатильности.

После 2022 года CDS на Россию не торгуется. Хотя тогда четыре года назад, он вырос в 70 раз. Это во столько раз можно было увеличить вложенный капитал.

Сейчас в 2026 году мосбиржа планирует запустить торговлю дефолтными свопами по основными эмитентам облигаций в России. Но я не знаю будет ли доступен этот инструмент обычным физ лицам.

Поэтому остаётся один гарантированный инструмент - это шорт.  Однако обязан вас предупредить, что это очень опасно и не является инвестиционной рекомендацией.

Если говорить о ставке на волатильность, то на мосбирже торгуется фьючерс на волатильность(RVI). Во время биржевого обвала он растёт в цене. Но лично я этим инструмента не пользовался, поэтому ничего конкретного о нем рассказать не могу.

Ну и если вы хотите заработать на кризисе, то вам придётся научиться долго ждать. Не забывайте.

У меня на этом всё. Спасибо за внимание. Ваш Sol. $€ 🤝

Мой Telegram про инвестиции.

$€ Только недавно с вами обсуждали продажу офисов в Москва-Сити принадлежавших РЖД. У компании дела на столько плохи, что она продаёт своё лучшее офисное помещение.

👉Там же обсуждали причины продажи и суть экономического состояния компании РЖД.

И вот теперь еще более необычный лот. Это целый Рижский вокзал в Москве. Продаётся вокзал!!! Звучит как абсурд, или шутка, или вообще розыгрыш.

Тоже самое как если продается "Кремль", "Памятник Ленину" или автодорога Москва-Казань. Я не знаю что ещё придумать, чтобы звучало так же абсурдно, как продажа вокзала.

Что известно? За вокзал хотят 4 млрд рублей. И чтобы понять, на сколько это бессмысленно и бесполезно, достаточно сравнить с долгом РЖД. Он составляет космические 50 миллиардов долларов. Это в 1000 раз больше, чем сумма которую хотят выручить от продажи вокзала.

А если сравнивать с платежами по обслуживанию долга, то РЖД в год тратит 700 миллиардов, только по платежам за кредиты и купоны по облигациям.

Та же самая продажа офиса. Москва - Сити за 2,4 миллиарда долларов, это хотя бы хоть как-то сопоставимо с платежами по обслуживанию долга и имеет финансовый смысл.

Т.е полученные от продажи вокзала 4 миллиарда рублей вообще никак не исправят долговые проблемы РЖД. Им нужно продать половину всех железных дорог в стране и щебня под ними, чтобы хоть как-то исправить свою ситуацию с долгами.

❓Соответственно не совсем понятна эта инициатива. Возможно это просто попытка показать бурную деятельность по исправлению ситуации. Пишите ваши мнения и ответ на вопрос: "Какой смысл в этой продаже"?

Что ещё интересного в этом вопросе. Долг РЖД на столько велик, что это проблема не только компании, но и кредиторов. Известно, что основной кредитор РЖД - это банк ВТБ.

Кто является держателями облигаций РЖД - я не знаю. Их много. Но долг в 50 миллиардов долларов - это огромная сумма. И РЖД не может обслуживать его, и это понятно уже сейчас. Соответственно еще большие проблемы у тех, кому они должны.

Кстати, думаю облигации РЖД есть и у правительства, и они лежат в ФНБ, в неликвидной его части. Именно поэтому эта часть бюджета не рассматривается как источник финансирования дефицита. Потому что ни-ко-му не интересен долг такой компании. Соответственно эти облигации невозможно обналичить.

Поэтому можно говорить, что РЖД - это возможно тот самый чёрный лебедь, который может накрыть экономику России в ближайший год.

➡️При этом компания является государственной. Соответственно правительство должно им помочь. Однако не совсем понятно, каким образом. При текущем дефиците бюджета, на это денег нет.

Поэтому как будут решать в правительстве головную боль с РЖД, лично мне - очень интересно. Буду ждать развязки.

У меня на этом всё. Спасибо за внимание. Ваш Sol. $€ 🤝

Мой Telegram про инвестиции.