МинФин испытывает население на прочность. Деля вид, что на ближнем востоке ничего не происходит и цены на нефть по 100 баксов нет.
Нефть Уралс 93$, курс рубля к доллару 80 и продолжает слабеть.
Ну а что, если сейчас съедим курс 80-85, потом получим 90-99 к новому году. Тут только одна надежда, на ЦБ.
Эльвира Набиуллина ваш выход.
Если взглянуть на график, видно, что статья расходов на содержание губернатора Забайкальского края выросла за 7 лет в 6,4 раза: с 3,5 млн рублей в 2019 году до пиковых значений в 2025–2026 годах (около 22–24 млн).»
Для наглядности добавил график расходов глав других регионов Дальнего Востока.
Давайте уже назовём вещи своими именами. Выполнение майских указов 2012 года в части зарплат медиков провалено полностью. Причины – саботаж, некомпетентность, взятки. Как и почему так получилось, что до сих пор не выполнены задачи, поставленные президентом?
В первой части нашего большого расследования мы рассказали, как обстоят дела с зарплатами рядовых медработников. О том, какие дела проворачивают главврачи, хорошо известно. Больница для некоторых из них – личная вотчина для непрерывного обогащения.
Печально, но медикам есть либо нечего, либо некогда. Свою нехитрую "экономику" Царьграду раскрыла медсестра из Орла, попросившая сохранить анонимность. Орловская область как раз в списке регионов, где зарплаты медиков ниже средних по России (это видно по нашей инфографике):
20 регионов с самыми низкими зарплатами медиков (по данным на июнь 2024 года) // Инфографика Царьграда по материалам Росстата
Среднюю зарплату по городу у медсестёр в официальных источниках заявляют 46–50 тысяч, но у Татьяны и её коллег из отделения восстановительного лечения выходит значительно меньше:
У меня оклад 14 200. Гарантированные доплаты по договору – 7% за вредность, 10% за стаж, 20% за высшую категорию и 0,3 персональная надбавка. Недавно добавили из свободных ставок 65%, в них включены "санитарские" за уборку кабинета. До этой надбавки в августе 2025-го у меня на руки получалось 22 700, сейчас около 29 000. Плюс дали четверть ставки. Спасибо, закрывают глаза на то, что не отсиживаем время. Получается 33 тысячи при высшей категории и стаже почти в 30 лет.
То есть зарплата опытной медсестры в Орле чуть больше, чем установленный в 27 тысяч рублей МРОТ. Даже не курьеры, а дворники зарабатывают больше! Со слов Татьяны, премию дают один раз в год, до этого несколько лет премий не было вообще никаких. Всё зависит от милости главврача. В других больницах медики получают квартальные и ещё какие-нибудь премии, но мало, в основном денег среднему медперсоналу нет.
Всё упирается в деньги. Жаль становиться меркантильной при такой благородной профессии. Но спецодежду нам не выдают уже лет 10, всё за свой счёт. Индексации оклада по размеру инфляции тоже не проводят. При этом стимулирующие в размере 65% могут снять без объяснения причин, как и "четвертушку". Никакой уверенности в завтрашнем дне, а работа вся на нас: все манипуляции, выполнение назначений врача, взаимодействие с пациентами и их родственниками. Отношение к нам – как к обслуге. Был период, когда и шприцы считали, и лекарства врачи сами покупали,
– рассказала Татьяна.
Менять профессию после 30 лет работы поздно. Когда она осторожно посоветовала дочери тоже идти в медики, девочка наотрез отказалась – надрываться на работе за копейки, как мать, она не хочет.
20 регионов с самыми высокими зарплатами медиков (по данным на июнь 2024 года) // Инфографика Царьграда по материалам Росстата
В декабре 2025-го в Тольятти экс-главврача поликлиники осудили на два года колонии за присвоение 900 тысяч рублей. В течение трёх лет она начисляла подчинённым премии и заставляла отдавать ей якобы на хозяйственные нужды медучреждения. На самом деле присваивала себе.
Ранее в Тольятти за растрату более 14 млн рублей на три года осуждён главврач ГКБ-1. В течение двух лет он незаконно начислял 71 сотруднику выплаты за увеличенный объем работы. Подчинённые снимали часть денег и отдавали начальнику и его заму (ныне уже покойному – он умер, когда шло следствие).
Главврача Центра гигиены и эпидемиологии в Рязанской области отправили на 14 лет в колонию за взятки в 17 млн рублей. За три года зафиксировано 23 эпизода. Взятки ей платили как подрядчики, так и подчинённые за принятие решений о премировании.
А бывший главврач ЦРБ в Нижегородской области осуждён условно за злоупотребления при начислении сотрудникам стимулирующих выплат на миллион рублей. Выяснилось, что этими деньгами он оплатил ремонт роддома, стационара и двух палат реабилитации.
Это дела только за последний год – и только те, которые уже дошли до суда. А сколько таких ещё в производстве? Фиктивное трудоустройство, "мёртвые души", мифическая работа по совместительству – уловок, с помощью которых главврачи могу облегчать бюджет, придумана масса.
А есть ещё и прочие нарушения. Например, в Ленинградской области руководство Всеволожской клинической межрайонной больницы по итогам работы за девять месяцев выписало премию только врачам (от 80 тысяч рублей), а остальную часть коллектива – медсестёр, фельдшеров, санитарок, лаборантов – оставило без выплат. Возмущённые медики пожаловались в профсоюз.
Итак, что имеем в сухом остатке: обман с зарплатами, мёртвые ставки, нехватка специалистов и низкоквалифицированные кадры (нередко мигранты), от которых не приходится ждать качества. Это общая проблема для всех регионов, и упирается всё в кадровый голод.
Санитарок упразднили, а клинеры – это случайные люди с улицы, они не включены в рабочий процесс, не отвечают за качество, за асептику и антисептику. Медсёстры не успевают выполнять свои обязанности, а если ещё и напарница заболеет, тогда вообще разрываются, пытаясь сделать необходимое. Многие уходят из профессии. За нехватку кадров расплачиваются пациенты – иногда и жизнью: скорая помощь захлёбывается от вызовов и не успевает доехать до всех.
Стоимость обучения в Сеченовском университете для граждан России в 2025/2026 учебном году – не каждому по карману // Скриншот с сайта sechenov.ru
По оценке специалистов, в 2025 году отток медицинских кадров превысил их приток в 43 регионах. В 47 регионах обеспеченность врачами ниже средней по стране. Прокуратура в связи с этим внесла сотни актов об устранении дефицита кадров, обязывая больницы искать врачей. Каких только ноу-хау ни придумывали. Фельдшеров обучали навыкам офтальмологов и лор-врачей, а помогать им должны были младшие медсёстры без медобразования. Предлагали обязать медиков отрабатывать в госучреждениях по 20 лет, а также приглашать ценных специалистов с Кубы.
В итоге инициативы вылились в закон о принудительной отработке для студентов медицинских вузов. Выпускники-"бюджетники" должны отработать не менее трёх лет в медицинских учреждениях, работающих в системе ОМС. В противном случае им придётся выплатить штраф – сумму, втрое превышающую затраты на обучение. Закон вступает в силу с 1 марта 2026 года.
Однако конкурс в медвузы по-прежнему высокий. По данным Минздрава, популярность профессии в России растёт. Приём на первый курс на бюджетные места за последние пять лет вырос почти на 22% – до более чем 34 тысячи абитуриентов в 2024-м. При этом сотни и тысячи квот выделяются для иностранцев, в то время как свои талантливые ребята остаются за бортом.
Минздрав прогнозирует, в текущем году в медучреждения поступят на работу более 6 тысяч врачей и свыше 8 тысяч специалистов среднего персонала. При этом в России не хватает 23,3 тысячи врачей и 63,6 тысячи специалистов среднего звена. Со слов министра здравоохранения Михаила Мурашко, в прошлом году профильные вузы дали стране более 78 тысяч выпускников, а медицинские и фармацевтические колледжи – почти 128 тысяч специалистов.
Куда же они делись, если специалистов в государственных поликлиниках по-прежнему не хватает?
Ответ очевиден. Более трети выпускников медицинских учебных заведений находят себе работу получше – в платном секторе. Учёба в медвузе стоит баснословных денег. Например, в Сеченовском университете (Москва) год обучения на платном отделении по специальности "лечебное дело" стоит более 1 млн рублей, а за шесть лет учёбы придётся отдать почти 7 млн. Студенты вкладываются и хотят вернуть потраченное, поэтому уходят в коммерческие клиники.
Тем временем медики мигрируют из регионов в обе столицы, потому что в Москве и Питере им платят хорошо. Вакантные ставки в провинции занимают мигранты с сомнительными дипломами – в некоторых поликлиниках уже надо постараться, чтобы найти врача с русской фамилией.
Кстати, в наших медвузах учатся свыше 2,3 тысячи граждан Таджикистана (из них 297 – по квоте), более 300 граждан Киргизии (значительная часть – по квоте), а также выходцы из других стран.
Министр здравоохранения России Михаил Мурашко (в центре) в октябре 2025-го ездил в Таджикистан налаживать связи // Фото с сайта Минздрава minzdrav.gov.ru
Но есть и хорошие примеры. На фоне закрытия роддомов в регионах в Магадане строят новый перинатальный центр, который будет принимать женщин даже с Чукотки. Открытие запланировано на четвёртый квартал 2026 года, туда обещают привлечь высококлассных специалистов. Под одной крышей объединят четыре учреждения, которые сейчас разбросаны по городу: родильное отделение, женскую консультацию, дневной стационар и центр планирования семьи.
Фактически Магаданский центр охраны материнства и детства по оснащению и цифровым технологиям станет единственным перинатальным центром на крайнем Северо-Востоке. Сейчас по приказу Минздрава в населённых пунктах с числом родов менее 100 в медорганизациях первого уровня родовспоможения (к ним относятся все районные больницы) организованы экстренные родзалы. Именно они принимают женщин в активной фазе родов и при родах вне роддома, а также при критических состояниях матери или плода. При этом на Колыме действует правило, при котором все беременные на сроке 36 недель в плановом порядке направляются в роддом Магадана. Иногда более чем за тысячу километров (как из Краснодара в Москву, например).
Всего за 2025 год на Колыме родили 944 женщины, из них 174 – жительницы отдалённых поселков. В плохую погоду и в экстренных случаях будущих мам перевозят в роддом силами Центра медицины катастроф как наземным, так и авиатранспортом. Для этого в 2024 году закупили три вертолёта. Жаль, что со специалистами сложнее.
20 регионов с самой низкой численностью медработников (по данным на июнь 2024 года) // Инфографика Царьграда по материалам Росстата
В целом кадровая проблема так и остаётся нерешённой по всем регионам. Чтобы в государственных клиниках хватало медиков, им нужно достойно платить. Между тем реформа системы оплаты труда бюджетников буксует. Напомним, правительство с 2019 года обещало ввести единую систему оплаты труда медработников для всех регионов (исполнитель – Минздрав). После многократных переносов сроков было определено, что в 2025 году в трёх регионах должны стартовать пилотные проекты, в 2026 году этот опыт должен быть изучен, а в 2027 году новая система оплаты труда будет внедрена по всей стране.
Однако 2025 год закончился, а про пилотные проекты ничего неизвестно. Похоже, они так и не были запущены, благо статьи "Саботаж" в нынешнем УК не существует. Нынешним управленцам здравоохранения это на руку. Потому что как только врачи повсеместно начнут получать высокие зарплаты, из Москвы сразу уедут иногородние специалисты – просто вернутся домой. И хилым региональным бюджетам станет ещё тяжелее.
Так что перекос по зарплатам в разных регионах в ближайшее время никуда не денется. Богатые города и регионы так и продолжат перетягивать кадры оттуда, где труд медиков ценится дешевле. Отток специалистов происходит и по горизонтали – из бюджетного сектора в коммерческий. Так что же нужно сделать, чтобы разорвать порочный круг "нет денег – нет специалистов"?
Начинать финансировать здравоохранение, чтобы люди не пахали на 1,5–2 ставки и не выгорали профессионально от немыслимых нагрузок и беспросветности, чтобы они могли решать стратегические задачи своей семьи – улучшать жилищные условия, оплачивать образование детям,
– говорит Андрей Коновал.
20 регионов с самой высокой численностью медработников (по данным на июнь 2024 года) // Инфографика Царьграда по материалам Росстата
С профсоюзным лидером согласен профессор, доктор медицинских наук Владислав Шафалинов. Причину кадрового дефицита он видит не только в низкой оплате работы медиков, но и в непривлекательности профессии, а также в крайней забюрократизированности современной системы здравоохранения.
Она высасывает из врача все соки, отжимает его, как тряпку. В результате врачи и медсестры выгорают и уходят в другие профессии. Кроме того, от общения с различными руководителями Минздрава закрадываются не только сомнения в их профессиональной пригодности, но и мысли о том, что психопаты и социопаты весьма приветствуются в кадровой политике для работы в ранге чиновников,
– говорит Шафалинов.
Беспокоит его и проблема, о которой никто не говорит, – этика поведения врача и пациента. На аналогичную ситуацию в школах внимание наконец обратили, а по медучреждениям молчат.
На фоне десятилетних попыток оскотинивания людей могу сказать, что частично это удаётся. Врачи перестают любить пациентов, пациенты перестают уважать врачей. Это проблема государственного масштаба, и решать её необходимо на этапе обучения врачей. Они должны получать не только образование, но и воспитание,
– подчеркнул профессор.
По его оценке, весь клубок проблем нынешней системы здравоохранения – следствие стратегических ошибок, допущенных ещё в 90-е. Сегодня критерии оказания медпомощи – количество коек, медицинского персонала, объём затраченных денег. Но это лишь косвенные признаки "нормальности". Реально оценивать её эффективность нужно по количеству выздоровевших и не заболевших. Последнее же не учитывается вовсе.
Из этого следует рецепт выхода из кризиса. Первое: сделать работу врача и медицинского персонала привлекательной, мотивировать их нормальной зарплатой и перестать демотивировать излишней бюрократией. Второе: реформировать – вплоть до полной ликвидации – действующую систему ОМС, переведя лечебно-профилактические учреждения на прямое бюджетное финансирование.
Нужно вырвать – именно вырвать! – у руководителей здравоохранения и главврачей рычаги давления на докторов, происходящее через требование обязательного выполнения стандартов, за которыми внимательно следит страховая компания. А она в свою очередь использует любую оплошность для штрафования лечебного учреждения. И я предлагал ещё 15 лет назад гонорары именитым врачам вывести из тени. Сделать их официальными и, соответственно, облагаемыми налогами. Чтобы прекратить повальную практику позорной благодарности "в карман", крайне неудобной с этической точки зрения как для пациента, так и для врача,
– подытожил Шафалинов.
Медицина забюрократизирована и заоптимизирована (читай – недофинансирована). Страховая модель себя исчерпала – это признаёт даже доктор экономических наук, основатель ОМС в России Владимир Гришин.
Ожидаемый объём платных медицинских услуг по итогам 2025 года составляет 1,8 трлн рублей. Именно столько пациенты заплатили коммерческим клиникам, когда недополучили медицинские услуги в государственных. Люди идут в частную медицину не потому, что денег много, а потому что хотят быстро и качественно обследоваться и вылечиться.
Ошибка, допущенная в 1997 году при принятии концепции развития здравоохранения, обернулась против пациентов. Коммерческие клиники с начала 2000-х накопили ресурсы, закупили оборудование, проникли в систему ОМС и сейчас перетягивают технологии, деньги и кадры.
Нужно в первую очередь увеличить объём финансирования, а в идеале избавиться от "прокладок" в виде страховых компаний. Качество медпомощи государство должно обеспечивать не по остаточному принципу, а приоритетно – прямым финансированием. Только в этом случае молодые люди начнут рожать, а пожилые смогут нянчить внуков. Здоровые граждане – сильная страна.
Минфин провёл аукцион ОФЗ, предложив инвесторам два выпуска. При его проведении индекс RGBI находился чуть выше 118 пунктов, с учётом приближения заседания по ключевой ставке индекс воспрянул до 119,86 пунктов:
🔔 По данным Росстата, за период с 3 по 10 марта ИПЦ составил 0,11% (прошлые недели — 0,08%, 0,19%), с начала месяца 0,14%, с начала года — 2,50% (годовая — 5,88%). Недельные темпы марта остаются стабильными (подсчёт произошёл за 8 дней, на прошлой неделе за 6 дней из-за праздников) и находятся на плато по сравнению с прошлогодними данными (прошлогодние недельки: 2025 г. — 0,11%, 2024 г. — 0%). Месячный пересчёт февральской инфляции составил 0,73% (недельные данные показывали 0,56%), международный туризм внёс наибольший вклад для пересчёта, но в марте этот навес уйдёт (сильнее всего дорожали поездки в ОАЭ).
🔔 В 2026 г. Минфин планирует разместить в ОФЗ 6,5₽ трлн (проинфляционный фактор). Такая сумма выглядит довольно оптимистично на фоне курса $ и цены Urals (в 2025 г. разместили более 8₽ трлн). Дефицит федерального бюджета за два месяца 2026 г. составил 3,449₽ трлн (в феврале — 1,731₽ трлн) или 1,5% ВВП (резкий рост расходов связывают с масштабным авансированием в начале года), в 2026 г. дефицит планируется в 3,786₽ трлн (1,6% ВВП). Проблема вырисовывается и в пополнении бюджета — НГД доходы просели из-за курса ₽ и цены Urals, к 10 марта потрачено 9,7₽ трлн, при доходах в 4,9₽ трлн.
Также мы имеем несколько фактов о рынке ОФЗ:
✔️ Согласно статистике ЦБ, в феврале основными покупателями ОФЗ на вторичном рынке стали НФО — 71,7₽ млрд (январь — 52,3₽ млрд), физические лица нарастили свой аппетит на покупки в феврале — 64,1₽ млрд (в январе — 34,2₽ млрд). Крупнейшими продавцами стали вновь СЗКО, в феврале продав на вторичном рынке ОФЗ на 150₽ млрд (схема рабочая, Минфин-Банки-Рынок, в январе — 115₽ млрд). На первичном рынке крупнейшими покупателями стали СЗКО, выкупив 40,3% размещений в феврале. В феврале на вторичном биржевом рынке ОФЗ, среднедневной объём торгов ОФЗ повысился по сравнению с январём с 37₽ млрд до 63,9₽ млрд.
✔️ Доходность большинства выпусков снизилась до 14,3% (ОФЗ 26238 торгуется по 61,05% от номинала с доходностью 13,48%, вот вам и "безрисковый" актив). Если рассматривать данные ЦБ о средней max ставке по вкладам физ. лиц до 1 года в топ-10 банках, то во I декаде марта она составила 13,865% снизившись (годичные ОФЗ дают доходность выше 13,5%). То есть, банки и рынок ОФЗ прайсят дальнейшее снижение ставки.
А теперь к самому выпуску:
▪️ Классика ОФЗ — 26254 (погашение в 2040 г.)
▪️ Классика ОФЗ — 26244 (погашение в 2034 г.)
Спрос в 26254 составил 92,6₽ млрд, выручка — 72,4₽ млрд (средневзвешенная цена — 91,67%, доходность — 14,89%). Спрос в 26244 составил 86,9₽ млрд, выручка — 58,9₽ млрд (средневзвешенная цена — 85,74%, доходность — 14,80%). Минфин заработал за этот аукцион 131,3₽ млрд (в прошлый — 113,7₽ млрд). Министерство выполнило план по размещению ОФЗ на I кв. 2026 г. — 1,2₽ трлн (разместили 1,214₽ трлн, осталось 2 недели). Минфин в очередной раз зарегистрировал 6 доп.выпусков (ОФЗ-ПД) на сумму 1₽ трлн (до этого на 2,5₽ трлн), которые будут доступны с 18 марта.
📌 При таких тратах дефицит бюджета необходимо чем-то восполнять, ставка пала на ОФЗ, но сможет ли рынок переварить займ в 9-10 трлн, если НГД просядут (но сейчас идеальное время, Urals на споте торгуется по 92$ за баррель, прошла информация о скидке в 4-5$, то есть наши продают по 87-88$, а бюджетное правило начинается с 59$, а значит уже будет покупка в ФНБ валюты, но многое зависит от Ирана и продолжительности конфликта). Также очередной недельный аукцион РЕПО показал, что ликвидности банкам не хватает (в марте банки привлекли 9,73₽ трлн, на последнем аукционе спрос составил 5₽ трлн, но выдали 3,66₽ трлн).
С уважением, Владислав Кофанов
Телеграмм-канал: t.me/svoiinvestor
ФАС обнаружила 100 млрд руб. переплат за ЖКХ. Такие «экономически необоснованные» расходы в тарифах антимонопольная служба зафиксировала за последние два года. Больше всего нестыковок было в платежах за электроэнергию, суммарно свыше 25 млрд руб., пишет ТАСС. За вывоз мусора и отопление граждане переплатили по 10 млрд руб., за воду — до 2,5 млрд руб.
«Очень часто за последние годы, как правило, предельные индексы были ниже инфляции. Это означает, что реальные доходы коммунальных предприятий сокращались. В профессиональном сообществе достаточно хорошо знают, что тарифы не содержат в себе инвестиционную компоненту. В силу этого в коммунальном секторе зарплаты, как правило, процентов на 30 ниже, чем средние значения по субъектам Российской Федерации.
Колоссальный недобор кадров, низкая квалификация — это одна из причин, почему у нас растет аварийность, ведутся бесконечные разговоры о высоком износе основных фондов. Поэтому коммунальные предприятия всячески пытаются донести, что им нужны тарифы выше, чем эти предельные индексы. Что касается того, насколько они экономически обоснованы, это больше политическая история, чем содержательная».
Как заявляет ФАС, за 2025 год предписано «исключить из тарифов свыше 50 млрд руб.». Впрочем, это не значит, что деньги вернутся потребителю, пояснил председатель правления Союза жилищных организаций Константин Крохин:
«Совершенно очевидно, что никакого влияния на платежки жителей это не будет иметь. Более того, никто никому ничего не вернет, потому что непонятно, о каком периоде идет речь.
Следует отметить, что это не проверки начисления гражданам, а проверки установления тарифа региональными монополиями, которые объясняют свои расходы на производственную программу, повышение оплаты труда работникам для того, чтобы утвердить цифры на конкретный год.
По некоторым регионам 25 млрд в год — это смешная сумма, учитывая, что рынок ЖКХ составляет около 6 трлн руб. в год. Никаких подробностей и конкретики нет. Это вообще мошенничество? Или счетная ошибка? И в январе, и в феврале очень многие возмущались суммами, обозначенными в их квитанциях. С 1 января тарифы на содержание и взносы на капитальный ремонт выросли от 16% до 42%».
Новое повышение тарифов на коммунальные услуги ожидается 1 октября, в зависимости от региона платежи вырастут до 22%. В столице планируется увеличение на 15%, в Подмосковье — на 12,8%.
Ⓜ️ По данным Росстата, за период с 3 по 10 марта ИПЦ составил 0,11% (прошлые недели — 0,08%, 0,19%), с начала месяца 0,14%, с начала года — 2,50% (годовая — 5,88%). Недельные темпы марта остаются стабильными (подсчёт произошёл за 8 дней, на прошлой неделе за 6 дней из-за праздников) и находятся на плато по сравнению с прошлогодними данными (прошлогодние недельки: 2025 г. — 0,11%, 2024 г. — 0%). Месячный пересчёт февральской инфляции составил 0,73% (недельные данные показывали 0,56%), международный туризм внёс наибольший вклад для пересчёта, но в марте этот навес уйдёт (сильнее всего дорожали поездки в ОАЭ). Отмечаем факторы, влияющие на инфляцию:
🗣 Из потребительских цен на нефтепродукты следует, что розничные цены на бензин повысились за неделю на 0,15% (прошлая неделя — 0,07%), дизтопливо подешевело на -0,01% (прошлая неделя — -0,03%), темпы повысились (вес бензина в ИПЦ весомый ~4,35%). Правительство с 1 февраля сняло запрет на экспорт топлива для производителей, а для непроизводителей продлило запрет на экспорт топлива (бензин, дизель и т.п.) до конца июля. Ускорение цен в бензине может продолжиться из-за военных действий на БВ.
🗣 Данные Сбериндекса по изменению потребительских расходов к 8 марта повысились, но находятся на уровне намного ниже прошлогодних значений (6,51% vs. 13,18%).
🗣 Из-за ухода эффекта от ужесточения семейной ипотеки кредитный портфель Сбера в феврале стабилизировался по сравнению с январём, но он намного выше прошлогодних данных: портфель жилищных кредитов вырос на 0,8% за месяц (в январе +1,7%), банк выдал 210₽ млрд ипотечных кредитов (+69,3% г/г, в январе 314₽ млрд). Портфель потреб. кредитов снизился на 0,4% за месяц (в январе -0,3%), банк выдал 161₽ млрд потреб. кредитов (+111,8% г/г, в январе 151₽ млрд). Корп. кредитный портфель вырос на 0,8% (в январе -1,1%), корпоративным клиентам было выдано 1,8₽ трлн кредитов (+50% г/г, в январе 1,2₽ трлн).
🗣 Теперь регулятор устанавливает самостоятельно курсы валют с учётом внебиржевых данных ($ — 80,2₽). С учётом дефицита бюджета, укрепление рубля негативный фактор для него, поэтому Силуанов заявил, что правительство рассматривает вопрос по ужесточению бюджетного правила с точки зрения снижения базовой цены (на фоне этих заявлений, рубль ослаб на 4,1% за короткий промежуток времени), узнаем об этом 20 марта (большой вопрос надо ли снижать базовую цену, ведь сейчас цена Urals взлетела, можно было бы накупить подешевле валюты в ФНБ).
🗣 В 2026 г. Минфин планирует разместить в ОФЗ 6,5₽ трлн (в иностранной валюте в объёме, эквивалентном не более 1$ млрд, проинфляционный фактор). Такая сумма выглядит довольно оптимистично на фоне курса $ и цены Urals (в 2025 г. разместили более 8₽ трлн). Дефицит федерального бюджета за два месяца 2026 г. составил 3,449₽ трлн (в феврале — 1,731₽ трлн) или 1,5% ВВП (резкий рост расходов связывают с масштабным авансированием в начале года), в 2026 г. дефицит планируется в 3,786₽ трлн (1,6% ВВП). Проблема вырисовывается и в пополнении бюджета — НГД доходы просели из-за курса ₽ и цены Urals, к 10 марта потрачено 9,7₽ трлн, при доходах в 4,9₽ трлн.
📌 При таких тратах дефицит бюджета необходимо чем-то восполнять, ставка пала на ОФЗ, но сможет ли рынок переварить займ в 9-10 трлн, если НГД просядут (но сейчас идеальное время, Urals на споте торгуется по 92$ за баррель, прошла информация о скидке в 4-5$, то есть наши продают по 87-88$, а бюджетное правило начинается с 59$, а значит уже будет покупка в ФНБ валюты, но многое зависит от Ирана и продолжительности конфликта). При снижении ставки ЦБ смягчил свой посыл, но подкорректировал свой прогноз: инфляция на этот год 4,5-5,5% (было 4-5%), среднее значение ставки до конца года 13,5-14,5% (было 13-15%, то есть ставку до конца года могут снизить до 10-12%).
С уважением, Владислав Кофанов
Телеграмм-канал: t.me/svoiinvestor
Среднемесячная номинальная начисленная зарплата работников по полному кругу организаций в целом по экономике РФ в 4 квартале 2025 достигла 112 583 ₽. Но это не самое страшное. Страшное – это 1400$. Такого не было никогда.
Есть мнение, что мы уже обгоняем некоторые европейские страны. По номиналу. Про ППС даже задумываться не хочу.
Теперь о главном. О том, до сего же нас довёл Путин. В 1 квартале 2000 года зарплата составляла 67$. Да вот беда. Зумер этого не помнит, а значит, не было.
Что вы говорите? Инфляция? Хорошо.
Как известно, в родной стране все год из года нищают. Ибо номинальная зарплата номинальной. Но инфляция делает её рост отрицательным.
Росстат ведет статистику и реальной зарплаты. Это зарплата с учётом инфляции. Измеряется она приростом в % к предыдущему году. На основании этих данных я нехитрым образом вывел индекс. Он на графике.
Получается, что за 25 лет мы, россияне, стали в среднем в 6 раз больше зарабатывать. Фактически. С учётом инфляции.
На душе гадливо. И стыдливо. Почему не в 50? Почему не в 100? Что, у нас мало народной нефти?
Подобную инфографику я регулярно публикую на своём канале в МАХ: https://max.ru/marketscreen
