«Компания в плюсе — почему денег не хватает на зарплаты?» Такие вопросы решает финансовый анализ. Прибыль в отчёте — не то же самое, что наличные: деньги могут быть «заморожены» в дебиторке, запасах, займах. Финансовый анализ — работа с балансом, ОПУ, ОДДС: платёжеспособность, рентабельность, оборачиваемость. Результат — понятная картина: здорова ли компания, где риски, куда смотреть дальше. Разберём, что входит в анализ и как этому научиться.
Что входит в финансовый анализ
Базово аналитик работает с бухгалтерской отчётностью: баланс (активы и пассивы), отчёт о прибылях и убытках (выручка, расходы, прибыль), отчёт о движении денежных средств (откуда приходят и куда уходят деньги). Из этих форм считают коэффициенты, строят тренды, сравнивают с отраслевыми бенчмарками. Важно понимать не только цифры, но и логику статей: что может быть скрыто, как учётная политика и оценочные суждения влияют на результат, какие риски не отражены в отчётности.
Основные коэффициенты
Основные коэффициенты
Какие навыки нужны
Нужны: умение читать и интерпретировать отчётность, знание МСФО и РСБУ (отличия, тонкости учёта), владение Excel — сводные таблицы, формулы, проверки и моделирование. Плюс понимание бизнес-модели компании: без контекста коэффициенты мало что говорят. Важно уметь отличать «красивые цифры» от реальной картины, видеть манипуляции и неявные риски.
Зачем это бизнесу
Финансовый анализ используют для оценки инвестиций, выдачи кредитов, due diligence при сделках M&A, планирования и бюджетирования, контроля эффективности подразделений. Руководители и инвесторы принимают многомиллионные решения на основе таких отчётов — ошибки могут быть очень дорогими. Аналитик должен уметь не только считать, но и чётко доносить выводы.
Вопросы и ответы
Чем отличается финансовый анализ от управленческого?
Финансовый опирается на бухотчётность (РСБУ/МСФО) и используется внешними сторонами и для общей оценки. Управленческий — внутренние данные, сегменты, центры ответственности, планы и факты. Оба дополняют друг друга.
Сколько времени нужно, чтобы освоить финансовый анализ?
Базовый уровень — несколько месяцев при структурированном обучении. Для уверенной работы с отчётностью разных отраслей — год и больше практики. Курсы ускоряют вход в профессию.
Где работать финансовым аналитиком?
В банках (кредитный анализ), инвестиционных и консалтинговых компаниях, корпорациях (управленческий учёт, бюджетирование), аудите. Навыки востребованы в разных отраслях — от ритейла до финтеха.
Итог
Финансовый анализ предприятия — востребованная компетенция в банках, консалтинге, корпорациях, инвестиционных фондах. Курсы дают структуру: от чтения отчётности и расчёта коэффициентов до построения выводов и рекомендаций для бизнеса.
Технология управления экстренной связью Carbyne предоставляет информацию в режиме реального времени службам экстренной помощи 911 и сотрудникам полиции с помощью видеочата в режиме реального времени, картографирования инцидентов и других инструментов искусственного интеллекта.
Основатели израильского стартапа Carbyne, специализирующегося на экстренном реагировании на ИИ (слева направо): Алекс Дизенгофф, Амир Элайхай, Йони Яцун. (Предоставлено)
Основанный в Израиле стартап Carbyne, разработчик программного обеспечения для экстренной связи на базе искусственного интеллекта, приобретается американской компанией Axon, занимающейся технологиями общественной безопасности, за 625 миллионов долларов, говорится в заявлении Axon, опубликованном во вторник вечером.
Облачная платформа Carbyne, объединяющая службы определения местоположения, видеочат в режиме реального времени, картографирование происшествий и инструменты коммуникации на базе искусственного интеллекта в единую панель управления, предоставляет правоохранительным органам и службам экстренного реагирования информацию в режиме реального времени.
«Ежегодно в США совершается более 240 миллионов звонков в службу 911, и во многих случаях жизненно важная информация теряется между вызовом и реагированием», — заявил основатель и генеральный директор Axon Рик Смит. «Объединяя 30-летний опыт инноваций Axon с облачной платформой управления вызовами Carbyne, мы устраняем этот разрыв, предоставляя операторам и диспетчерам мгновенный доступ к информации и прямую связь с сотрудниками службы спасения».
Акции компании Axon, ранее известной как Taser, торгующейся на бирже Nasdaq, имеют рыночную стоимость почти 57 миллиардов долларов и являются крупным поставщиком полицейских нательных камер, датчиков и других устройств общественной безопасности, включая стационарные и автомобильные камеры, беспилотники и робототехнику.
Компания Carbyne была основана в 2015 году генеральным директором Амиром Элишаем, техническим директором Алексом Дизенгоффом, менеджером по исследованиям и разработкам Йони Яцуном и акционером Литалом Лешемом. Облачная платформа искусственного интеллекта стартапа используется центрами экстренной связи для приема, маршрутизации и управления входящими экстренными вызовами, а также для предоставления спасателям данных в режиме реального времени, видео в режиме реального времени, многоязычных инструментов для трансляции и перевода, что позволяет сократить время реагирования и в конечном итоге спасти жизни.
«Carbyne был создан для модернизации процесса оказания помощи, предоставляя специалистам по чрезвычайным ситуациям ясность, устойчивость и уверенность, необходимые им в критические моменты», — сказал Эличаи. «Присоединение к Axon позволит нам масштабировать эту миссию на глобальном уровне и глубже интегрироваться в более широкую экосистему общественной безопасности. Вместе мы поможем агентствам сэкономить время, снизить неопределенность и улучшить результаты для людей и сообществ, которым они служат».
Компания Carbyne заявила, что её жизненно важные решения для экстренного реагирования развернуты почти на 300 объектах по всему миру, обслуживая правоохранительные органы более чем в 23 штатах США и защищая более 250 миллионов человек по всему миру.
В число этих объектов входят центры экстренного вызова, государственные учреждения и службы общественной безопасности в США, Мексике и Израиле.
Колл-центр United Hatzalah использует облачную панель управления, разработанную израильским стартапом Carbyne, чтобы помочь спасателям оказать помощь пострадавшим во время землетрясения в Турции 9 февраля 2023 года. (Предоставлено)
В феврале 2023 года спасатели United Hatzalah of Israel, отправленные в Турцию после разрушительного землетрясения, использовали платформу Carbyne для обмена данными о местоположении в режиме реального времени, видео и изображениями с удаленными медицинскими бригадами в Израиле, которые помогали спасателям консультировать по вопросам проведения спасательных операций.
В компании Carbyne по всему миру работает 230 сотрудников, из которых 80 работают в ее научно-исследовательском центре в Израиле.
На сегодняшний день Carbyne привлек около $200 млн инвестиций от инвесторов. В июле этого года стартап привлек $100 млн новых инвестиций от таких инвесторов, как Axon, AT&T Ventures, Rokos Capital Management, Valor Equity Partners, Cox Enterprises, Hanaco Growth Fund и Silicon Valley Bank.
Технология управления экстренной связью Carbyne предоставляет информацию в режиме реального времени службам экстренной помощи 911 и сотрудникам полиции с помощью видеочата в режиме реального времени, картографирования инцидентов и других инструментов искусственного интеллекта.
Основатели израильского стартапа Carbyne, специализирующегося на экстренном реагировании на ИИ (слева направо): Алекс Дизенгофф, Амир Элайхай, Йони Яцун. (Предоставлено)
Основанный в Израиле стартап Carbyne, разработчик программного обеспечения для экстренной связи на базе искусственного интеллекта, приобретается американской компанией Axon, занимающейся технологиями общественной безопасности, за 625 миллионов долларов, говорится в заявлении Axon, опубликованном во вторник вечером.
Облачная платформа Carbyne, объединяющая службы определения местоположения, видеочат в режиме реального времени, картографирование происшествий и инструменты коммуникации на базе искусственного интеллекта в единую панель управления, предоставляет правоохранительным органам и службам экстренного реагирования информацию в режиме реального времени.
«Ежегодно в США совершается более 240 миллионов звонков в службу 911, и во многих случаях жизненно важная информация теряется между вызовом и реагированием», — заявил основатель и генеральный директор Axon Рик Смит. «Объединяя 30-летний опыт инноваций Axon с облачной платформой управления вызовами Carbyne, мы устраняем этот разрыв, предоставляя операторам и диспетчерам мгновенный доступ к информации и прямую связь с сотрудниками службы спасения».
Акции компании Axon, ранее известной как Taser, торгующейся на бирже Nasdaq, имеют рыночную стоимость почти 57 миллиардов долларов и являются крупным поставщиком полицейских нательных камер, датчиков и других устройств общественной безопасности, включая стационарные и автомобильные камеры, беспилотники и робототехнику.
Компания Carbyne была основана в 2015 году генеральным директором Амиром Элишаем, техническим директором Алексом Дизенгоффом, менеджером по исследованиям и разработкам Йони Яцуном и акционером Литалом Лешемом.
Облачная платформа искусственного интеллекта стартапа используется центрами экстренной связи для приема, маршрутизации и управления входящими экстренными вызовами, а также для предоставления спасателям данных в режиме реального времени, видео в режиме реального времени, многоязычных инструментов для трансляции и перевода, что позволяет сократить время реагирования и в конечном итоге спасти жизни.
Компания Carbyne заявила, что её жизненно важные решения для экстренного реагирования развернуты почти на 300 объектах по всему миру, обслуживая правоохранительные органы более чем в 23 штатах США и защищая более 250 миллионов человек по всему миру. В число этих объектов входят центры экстренного вызова, государственные учреждения и службы общественной безопасности в США, Мексике и Израиле.
В феврале 2023 года спасатели United Hatzalah of Israel, отправленные в Турцию после разрушительного землетрясения, использовали платформу Carbyne для обмена данными о местоположении в режиме реального времени, видео и изображениями с удаленными медицинскими бригадами в Израиле, которые помогали спасателям консультировать по вопросам проведения спасательных операций.
В компании Carbyne по всему миру работает 230 сотрудников, из которых 80 работают в ее научно-исследовательском центре в Израиле.
На сегодняшний день Carbyne привлек около $200 млн инвестиций от инвесторов. В июле этого года стартап привлек $100 млн новых инвестиций от таких инвесторов, как Axon, AT&T Ventures, Rokos Capital Management, Valor Equity Partners, Cox Enterprises, Hanaco Growth Fund и Silicon Valley Bank.
Прогнозы на летний период оправдались: молодые компании со скромными доходами заключили сделки на девятизначные суммы.
Команда Aim Security.( Фото: Омер Хакоэн )
Это лето было объявлено временем слияний и поглощений для израильских стартапов, и оно оправдало ожидания. Только в августе шквал громких сделок изменил облик двух сильнейших секторов экономики Израиля: кибербезопасности и искусственного интеллекта.
От платформ безопасности на базе ИИ до компаний, занимающихся оптимизацией графических процессоров, международные покупатели решительно двинулись к приобретению израильских специалистов и технологий.
Волна началась с приобретения компанией SentinelOne компании Prompt Security, основанной всего два года назад в Тель-Авиве, за 250 миллионов долларов. Prompt привлекла всего 23 миллиона долларов до продажи, но эта сделка стала одной из самых громких в этом сезоне. Быстрый выход компании из сделки подчеркнул более общую реальность: покупатели заинтересованы не столько в немедленной выручке, сколько в сохранении дефицитного опыта на стыке ИИ и киберзащиты.
Сделка, оцениваемая в 150 миллионов долларов, принесла Crusoe как важнейшую интеллектуальную собственность, так и новый центр исследований и разработок в Тель-Авиве. Atero существовала всего год.
Aim, как и Prompt, был создан элитным израильским разведывательным подразделением 8200 и сосредоточен на защите от тех самых уязвимостей, которые генеративный ИИ создаёт внутри предприятий.
Поводом послужило приобретение Palo Alto Networks Protect AI за 700 миллионов долларов в апреле, а затем покупка Tenable Apex за 100 миллионов долларов в мае. Учитывая, что на израильском рынке присутствуют такие американские гиганты, как Cisco, Zscaler и F5, август казался неизбежным для волны сделок. Примечательно, что три перечисленные выше компании пока не совершили подобных сделок.
Этот прогноз оказался верным. Несколько компаний, рассматриваемых в качестве кандидатов на поглощение — Prompt и Aim — в итоге объявили о сделках в течение нескольких недель. Для основателей выбор был непростым: либо быстро масштабироваться с привлечением нового капитала, либо принять предложения о выкупе, пока оценки остаются высокими.
Стартап Pinecone, занимающийся базой данных ИИ, рассматривает возможность продажи на фоне растущей конкуренции
В сообщении говорится, что компания Pinecone, основанная израильским предпринимателем Эдо Либерти, провела предварительные переговоры с инвестиционными банкирами для оценки стратегических вариантов. Потенциальными покупателями могут стать такие крупные технологические компании, как Oracle, IBM, MongoDB и Snowflake.
Команда «Pinecone».( Фото: Pinecone)
Pinecone разрабатывает векторную базу данных, призванную помочь инженерам хранить и искать данные, используемые большими языковыми моделями (LLM) и другими системами искусственного интеллекта. Эта технология позиционирует компанию как важнейшее звено в экосистеме искусственного интеллекта, предоставляя инфраструктуру для ускорения и повышения точности генеративных моделей.
Быстрый рост компании привлёк значительную поддержку со стороны инвесторов из Кремниевой долины. В апреле 2023 года Pinecone привлекла $100 млн при оценке в $750 млн в ходе раунда финансирования, проведённого Andreessen Horowitz при участии ICONIQ Growth, Menlo Ventures и Wing Venture Capital. Liberty тогда сообщала, что оценка Pinecone выросла более чем в четыре раза всего за год.
Компания Pinecone имеет офисы в Тель-Авиве, Нью-Йорке и Сан-Франциско, а также крупный научно-исследовательский центр в Израиле.
Для инвесторов, многие из которых вложили средства в эти стартапы менее двух лет назад, выходы в сотни миллионов долларов представляли собой убедительную прибыль.
Приобретение CyberArk компанией Palo Alto Networks за 25 миллиардов долларов, произошедшее всего через пять месяцев после приобретения Google компании Wiz за 32 миллиарда долларов, подчеркивает мощь израильской индустрии кибербезопасности и укрепляет позиции страны как мирового лидера в этой области.
В 2023 году в израильские стартапы в сфере кибербезопасности было инвестировано более 3,5 млрд долларов, что составило около 20% всех инвестиций в высокотехнологичный сектор страны.
В 2023 году стартапы в сфере кибербезопасности по всему миру привлекли более 18 млрд долларов. Лидером являются США с 60% от общего объема инвестиций, а второе место занимает Израиль с 15%.
В настоящее время во всем мире насчитывается более 60 компаний-единорогов в сфере кибербезопасности, почти 40 из них находятся в США. За ними следует Израиль с 12 компаниями, в то время как в Китае их пять, а в Великобритании всего три.
По данным Всемирной организации интеллектуальной собственности (ВОИС), в 2023 году во всем мире было подано более 12 000 новых патентов в области кибербезопасности. Лидером в этом отношении являются США, где подано около 4500 новых заявок. В Израиле, по данным Израильского патентного ведомства, в 2023 году было зарегистрировано около 1200 новых патентов в области кибербезопасности.
В отличие от других областей технологий, кибериндустрия характеризуется огромным количеством патентов, трансграничных судебных разбирательств и дорогостоящих юридических споров, которые могут длиться годами. В кибербезопасности судебные иски не являются исключением, они являются неотъемлемой частью игры. В США, особенно в этой области, дела о нарушении патентных прав часто заканчиваются судебными решениями на сотни миллионов долларов.
Такие решения, как управление идентификацией и доступом, шифрование, обнаружение вторжений в реальном времени и облачная безопасность, основаны на уровнях кода и алгоритмов, активах, защита которых фактически является необходимым условием для игры в высшей лиге.
Регистрация патентов в киберпространстве принципиально отличается от других областей, главным образом из-за абстрактного характера многих изобретений и головокружительной скорости изменений, которые её определяют.
В таких областях, как медицинское приборостроение или машиностроение, изобретения, как правило, осязаемы, что облегчает их иллюстрацию и объяснение.
В кибербезопасности, напротив, большинство инноваций основано на алгоритмах, программных методах и протоколах, и к ним предъявляются гораздо более высокие требования в плане доказательства их конкретной технологической реализации.
Доктор Эяль Бресслер.( Фото: Эяль Мерлиос )
Суды и патентные ведомства, особенно в США и Европе, стараются не предоставлять охрану тому, что они считают чисто абстрактными понятиями. Поэтому заявителям приходится разъяснять, как изобретение фактически встроено в компьютерную систему и каков его реальный технический вклад.
Однако проблема не ограничивается доказательством патентоспособности. Патентная заявка требует полного раскрытия сущности изобретения, что в сфере кибербезопасности может быть палкой о двух концах. С одной стороны, для объяснения механизма метода необходимо подробное описание. С другой стороны, чрезмерное раскрытие информации может позволить злоумышленникам обойти или скопировать систему. Достижение этого тонкого баланса требует высокой квалификации в области составления документов, а порой и стратегического выбора между получением патента и сохранением коммерческой тайны.
Тем не менее, патент в сфере кибербезопасности остаётся жизненно важным и мощным стратегическим активом, способным определить успех или неудачу стартапа в условиях жёсткой конкуренции и непрерывного развития инноваций.
Доктор Эял Бресслер — юрист и патентный поверенный, а также партнер Amit, Pollak, Matalon & Co.
Стремительные темпы киберпоглощений в Израиле и по всему миру ввергают отрасль в штопор, полностью меняя её облик. Моше Карако, главный технический директор NTT Israel, объясняет, почему это происходит сейчас и не угасла ли мечта о создании новых кибергигантов.
В последние месяцы складывается впечатление, что чуть ли не каждый месяц появляются новости о продаже очередной израильской киберкомпании за огромные деньги. И это не просто ощущение: индустрия кибербезопасности переживает стремительную и беспрецедентную волну консолидации.
Недавно опубликованное комплексное исследование показало, что за последние 20 лет почти 200 киберкомпаний объединились в 11 доминирующих игроков. Это явление не случайно, а отражает естественный цикл зрелости отрасли, известный как «промышленная консолидация».
Израиль является мировым лидером в сфере кибербезопасности благодаря своей развитой технологической экосистеме, инновационному частному сектору и независимому правительству, которое рассматривает киберзащиту как активную национальную стратегию.. Ключевыми представителями израильской системы кибербезопасности являются Национальное киберуправление (INCD), отвечающее за национальное киберпространство, и процветающая экосистема стартапов, ориентированная на разработку передовых решений в области обнаружения угроз, облачной защиты и корпоративной безопасности.
Моше Карако НТТ( Фото: Михал Леви )
Четыре этапа промышленной консолидации
Согласно исследованию Harvard Business Review, каждая отрасль проходит четыре определенных этапа: начальный этап — первые компании спешат возвести барьеры для входа и расшириться на глобальный уровень; этап роста — агрессивная гонка, в которой три крупнейших игрока контролируют 15–45% рынка; этап фокусировки — конкуренция обостряется, в результате чего остается 5–12 крупных компаний, причем три крупнейших контролируют до 70% рынка; и этап баланса и альянсов — консолидация замедляется, и три крупнейших игрока контролируют 70–90% рынка, в то время как остальные исчезают или становятся неактуальными.
За последнее десятилетие кибериндустрия пережила взрывной рост числа стартапов: более 5000 компаний конкурируют за внимание руководителей служб информационной безопасности. Это был период роста отрасли. Сегодня она вступила в фазу специализации, когда в борьбе за лидерство осталось лишь несколько игроков.
Классическим примером промышленной консолидации является оборонная промышленность США. В 1993 году министр обороны США Лес Аспин устроил ужин, известный как «Тайная вечеря», с главами крупнейших оборонных компаний. Посыл был ясен: бюджеты холодной войны закончились, и Пентагон больше не мог содержать такую обширную сеть подрядчиков. В следующее десятилетие отрасль претерпела масштабную консолидацию: сотни компаний объединились, образовав таких гигантов, как Lockheed Martin, Northrop Grumman и Boeing.
Текущая ситуация в сфере кибербезопасности
Сегодня кибериндустрия идёт по схожему пути. Список ведущих игроков уже сформировался: Palo Alto Networks, Cisco, CrowdStrike, Microsoft, Google, IBM, Fortinet, Zscaler, Tenable, Cloudflare, Okta и Check Point. Число крупных сделок растёт: приобретение Cisco Splunk за 28 миллиардов долларов, приобретение Google Wiz за 32 миллиарда долларов и приобретение Palo Alto CyberArk за 25 миллиардов долларов — лишь некоторые из наиболее значимых.
Компания Palo Alto Networks под руководством Никеша Ароры стала крупнейшей движущей силой консолидации отрасли. Компания приобрела 37 компаний и лидирует в области интеграции решений безопасности в единую платформу. Cisco, в свою очередь, приобрела более 40 киберкомпаний, но предпочитает сохранять их в качестве независимых бизнес-единиц – два противоположных стратегических подхода.
Последствия для будущего
Эта волна консолидации — не просто «очередной цикл» в отрасли, а смена, происходящая раз в поколение и определяющая будущее десятилетие. Мечта о создании независимого гиганта постепенно угасает; реалистичной целью теперь становится поглощение. Даже такие ведущие стартапы, как Wiz и Cyera, фактически изначально создавались как объекты для поглощения.
Индустрия кибербезопасности вступает в десятилетие консолидации, прежде чем окончательно сосредоточится в руках небольшой группы гигантов. Хорошая новость заключается в том, что возможности никуда не исчезнут — они обретут новые формы. По мере роста эти гиганты будут терять способность к инновациям и продолжат поглощать более мелких игроков, пусть и в меньших количествах и по более низкой стоимости.
В частности, для израильских стартапов новая реальность индустрии кибербезопасности основана на простом принципе: те, кто быстрее всех поднимется по кривой консолидации, добьются успеха. Компании, которые быстро займут критически важные позиции и быстро поднимутся по кривой, окажутся в выигрыше. Более медленные компании станут целями поглощения или вовсе исчезнут.
В конечном счете, это не просто очередной экономический цикл — это экзистенциальная борьба, которая определит судьбу каждой компании в отрасли на предстоящее десятилетие.
Моше Карако — главный технический директор NTT Israel.
Компания со штаб-квартирой в Холоне, (Израиль), разрабатывает приложения на базе искусственного интеллекта, помогающие страховщикам сокращать расходы; после сделки акции будут исключены из листинга бирж Nasdaq и Тель-Авива.
Иллюстрация: Технологические программные решения для страхового сектора. (Ханчит/iStock).
Израильская компания по разработке финансового программного обеспечения Sapiens заявила в среду, что подписала соглашение о поглощении ее американской частной инвестиционной компанией Advent International за наличные на сумму 2,5 миллиарда долларов.
Согласно условиям сделки, акционеры Sapiens получат 43,50 долл. США за обыкновенную акцию наличными, что представляет собой премию примерно на 47,5% к цене закрытия акций Sapiens в 29,50 долл. США на бирже Nasdaq 12 августа 2025 года. После сделки Sapiens снова станет частной компанией и исключит свои акции из листинга Nasdaq и Тель-Авивской фондовой биржи.
Компания Sapiens, основанная в 1982 году, является разработчиком приложений и программных решений на базе искусственного интеллекта, помогающих страховым компаниям сокращать расходы за счет автоматизации операций в области страхования жизни, перестрахования, пенсионного обеспечения и аннуитетов, финансового соответствия, аналитики данных, цифрового управления и управления решениями.
«Страховщики всё чаще обращаются к технологиям, чтобы обеспечить рост и прибыльность, стимулировать инновации и повысить устойчивость бизнеса», — заявил директор Advent Дуглас Холлстром. «Мы будем сотрудничать с компанией, чтобы ускорить инвестиции в технологические инновации, искусственный интеллект и клиентоориентированность».
Компания Sapiens со штаб-квартирой в Холоне и офисами в Нью-Йорке насчитывает около 5000 сотрудников, из которых 800 работают в Израиле. Программную платформу компании используют 600 клиентов в 30 странах мира.
«Эта сделка произошла в критический момент рыночных изменений, и мы считаем, что Sapiens сможет более эффективно провести ее в конфиденциальной обстановке», — сказал Халльстром.
Секторы страхования и пенсионного обеспечения практически не затронуты технологическим прогрессом. В последние годы в эти секторы по всему миру вливаются миллиарды долларов, зачастую в ответвления финтех-сферы, стремясь внедрять инновации и бросать вызов традиционным игрокам отрасли. Согласно отчёту Fortune Business Insights, мировой рынок страховых технологий, по прогнозам, вырастет с 19,06 млрд долларов в 2025 году до 96,10 млрд долларов к 2032 году.
Компания Formula Systems, IT-холдинг из Ор-Йехуды, возглавляемая Гаем Бернстайном и владеющая 43,5% акций Sapiens, сохранит миноритарную долю в поставщике страхового программного обеспечения. Ожидается, что сделка будет закрыта к первому кварталу 2026 года после одобрения акционерами Sapiens и получения разрешений регулирующих органов.
Компания Advent, основанная в 1984 году, управляет активами на сумму около 94 миллиардов долларов и инвестировала в более чем 430 сделок с частными инвестициями в 44 странах. В 2020 году Advent приобрела израильскую компанию ForeScout Technologies, специализирующуюся на кибербезопасности, за 1,9 миллиарда долларов.
Интерес европейских банков в сфере слияний и поглощений по-прежнему есть и будут сосредоточен на внутренних приобретениях, говорится в новом отчете Fitch Ratings. Более крупные трансграничные сделки по-прежнему сталкиваются со многими препятствиям. В первую очередь – со стороны властей.
«Политическое вмешательство продолжает создавать барьеры для трансграничных слияний и поглощений. Региональные правительства зачастую противятся тому, чтобы иностранные покупатели контролировали крупные банки. Значимая трансграничная консолидация маловероятна без пересмотра нормативной базы ЕС», - говорят аналитики Fitch Ratings.
Дежурный аналитик Mind Money Игорь Юров: "Стремление к увеличению масштаба и диверсификации на фоне ограниченных возможностей роста как раз и стимулируют волну внутренних и региональных сделок".
Эксперты Fitch отмечают, что последние подобные сделки оказываются сосредоточены на фрагментированных рынках, таких как Италия и Великобритания, где небольшие банки поглощались более крупными структурами. Активность слияний и поглощений также растет в Центральной и Восточной Европе, особенно в Польше и Румынии, что свидетельствует об интересе инвесторов к экономикам, которые могут предлагать лучшие перспективы роста, чем большинство западноевропейских рынков.
Процентное изменение индексов STOXX 600, немецкого DAX, афинского ATG, пражского PX и варшавского WIG с января 2025 года
Самопровозглашенный «День освобождения» Трампа, то есть громкое обещание введения пошлин против всех стран, привел к падению мировых рынков, отмене руководителями компаний от Chime до StubHub запланированных IPO и ответным мерам со стороны других стран.
Даже консалтинговых гуру, получающих гонорары и бонусы за содействие в заключении сделок, нагрянувшая неопределенность побудила рекомендовать клиентам воздержаться от антиM&A и первичных публичных размещений акций до тех пор, пока не проявится больше ясности и последовательности в политике США.
«Я советую клиентам подождать – например, заявляет управляющий директор подразделения инвестиционного банкинга Truist Securities Лоренцо Паолетти. - Генеральные и финансовые директора пока не до конца поняли, как тарифы повлияют на них, поэтому лучше держать наличные деньги под рукой».
Вообще-то финансисты ожидали, что 2025 год при Трампе, радеющем за интересы бизнеса, станет звездным для слияний и поглощений. Но подписание сделок по всему миру резко грохнулось до 2330 сделок в апреле, что является самым низким показателем с февраля 2005 года и на 34% ниже исторического среднего месячного показателя.
Несколько крупных сделок, включая покупку компанией Global Payments в апреле (компании по обработке карт и обслуживанию счетов за 24,25 млрд долларов) помогли хоть как-то оживить в ситуацию.
Однако, по данным Dealogic, этого оказалось недостаточно, чтобы удержать стоимость глобальной активности в сфере слияний и поглощений от падения до 243 млрд долларов США — примерно на 54% ниже показателя в марте и на 20% ниже среднемесячного показателя за последние 20 лет.
Аналитик Mind Money Игорь Юров: «Риторика президента США довела волатильность рынков в апреле до исторически запоминающегося психоза. С этими его фирменными то повторяющимися, то сменяющими друг друга заявлениями относительно тарифной политики. И теперь мы обречены наблюдать цепную реакцию во всех корпоративных интересах».
Кстати, на российском рынке слияний и поглощений в прошлом году было зафиксировано 383 сделки — на 12% меньше показателей 2023 года. Это минимум с 2013 года. Главная причина сокращения рынка M&A — снижение числа выходов иностранных компаний из российского бизнеса, поддержавших активность на рынке M&A в 2022–2023 годах. Если в 2022-м они составляли 30% от общего числа сделок, то в 2024-м — всего 16%.
